本文摘要：11月25日，多名交易员证实，人民银行今日以利率招标方式积极开展了14天50亿正回购操作者，中标利率从3.4%降至3.2%，较此前再次上调20个基点，这也是自今年8月以来第三次上调。

11月25日，多名交易员证实，人民银行今日以利率招标方式积极开展了14天50亿正回购操作者，中标利率从3.4%降至3.2%，较此前再次上调20个基点，这也是自今年8月以来第三次上调。之前7月31日，央行曾重新启动14天期正回购，招标利率比此前4月停止时上调10个基点至3.7%，是央行今年以来首度上调买入招标利率。当时，市场人士分析，此举将造就短端利率中枢水平松动，传送至中长端，从而超过与降息完全相同的效果。央行今天上午正回购操作者，操作者量较上一期再行减半50亿元，由于今日有200亿元前期央行正回购届满，此举将构成150亿元的单日资金净投放。

交易员认为，在市场资金面因新股集中于发售等因素导致短期放宽的背景下，央行倒数在公开市场积极开展净投放有助恶化市场情绪。在周末央行出乎意料市场预料的不平面降息后，市场早前预计，从历史情况看，存贷款基准利率上调后，央行公开市场操作者利率也不会经常出现适当的调整，预计央行正回购操作者利率将上调20基点至3.2%。

因此，这中标利率上调合乎市场预期，同时也意味著，央行再次引领市场利率向上。

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